Als de beurs onder de steunpunten komt, dan wordt er door de computers van hedge fondsen automatische verkoop orders ingelegd. Dit zorgt weer voor een sneeuwbal effect waardoor de koersen verder en verder dalen. Is dit de ontwikkeling dit wij willen? De meesten zullen nee antwoorden, maar de invloed van ‘de computer’ wordt of het wel niet willen groter. Sinds een aantal jaren wordt flash trading steeds meer een meer toepast.
Wat is flash trading of algoritme trading?
Flash-handel, ook wel bekend als een flits order, die vervolgens de eigen gegevens flitst wordt om te kijken of een er een tegenpartij is die een bestelling wil afnemen.
Bloomberg zegt. "Flash-systemen vinden hun wortels zover terug als 1978 de inspanningen van de beurzen om elektronisch te repliceren hoe een handelaar kan een bevel schreeuwen om grondmakelaars alvorens het in het systeem dat alle biedingen en aanbiedingen displays markten zijn geëvolueerd sinds de dag van de vloer makelaars 'dominantie, met de computer algoritmes nu kopen en verkopen van aandelen duizend keer sneller dan het knipperen van een oog.
Meer recent hebben de flash orders aan populariteit gewonnen in de opties markten, waar al sinds 2000 de Chicago Board Options Exchange (CBOE) begon met behulp van het specifieke type van orders helpen de snelheid van de handel executies te verbeteren voor haar klanten. Kritiek is dat de flash trading een tweeledige markt creëert waarin bepaalde handelaars een oneerlijk voordeel kunnen behalen. Dit is verwant aan front-running
Wat is Front running?
Aankoop of verkoop van aandelen met de voorkennis dat er op korte termijn een aankoop- of verkoopadvies wordt afgegeven. Het door een toegelaten instelling uitvoeren van een order voor eigen rekening in een bepaald fonds, voordat men ook een grote order van een klant moet uitvoeren in datzelfde fonds. Door front running probeert de uitvoerende partij een voordeel ten eigen gunste te behalen. Front running is strafbaar.
Exchange beurzen beweren dat de flash trading voor alle handelaren een voordeel creëert van meer liquiditeit van de markt en de mogelijkheid voor een beter prijs. De algemene indruk, ondertussen, dat de flash orders zijn het domein van hyper-geavanceerde high-frequency traders is en dat de belegger op haar beurt wordt bedrogen. Zelf deel ik de mening van dat flash trading op het randje van wat wel en wat niet kan. Zolang er volgens een geheim algoritme wordt gehandeld is het geen probleem. Het moet geheim zijn omdat andere handelaren anders weer een mogelijkheid hebben op front running. Als de flash traders tussen de bid en laatkoers zitten en dit voor duizenden transacties doen is dit natuurlijk niet acceptabel. Flash trading gaat over mili seconden. Dit zorgt ervoor dat flash trade systemen geografisch zo dicht mogelijk bij de exchange beurzen gelokaliseerd moeten worden. Zo kan er weer een paar mili seconden voordeel behaald worden. De vraag is wie controleert of kan dit controleren. Antwoord ligt toch weer bij de exchange beurzen. Die hebben weer een ander belang dan als toezichthouder fungeren. Immers zij hebben baat bij grote transactie volumes. Dit is hun bestaands recht.
Hiermee is de cirkel weer rond en blijft de vraag wie is uw tegenpartij als u op de beurs een koop- of verkoop order inlegt.
